跨境理财通2.0为大湾区金融互联互通带来哪些新变化？产品拓展如何满足投资者多元需求？券商加入将如何重塑市场格局？在全球利率转向背景下，投资者应如何布局资产？近日，21世纪经济报道记者在2025湾区财富大会上专访了星展银行(香港)财富管理部董事总经理谢佩芳，深入探讨跨境理财通2.0的市场表现与未来发展。
谢佩芳表示，跨境理财通2.0推出以来，市场反响显著超出预期。与1.0阶段相比，该行的“南向通”客户数量实现了10倍增长，资产管理规模也获得倍数级提升。相较于跨境理财通1.0，跨境理财通2.0在额度和产品丰富度上都有显著提升。因此，参与跨境理财通2.0的客户可以真正使用跨境理财通进行整体资产配置。
自“跨境理财通2.0”优化措施实施以来，市场反响积极。根据香港金管局数据，截至6月底，参与的个人投资者总数约16.2万人，较“跨境理财通1.0”阶段增长超过1.2倍；其中，内地投资者达10.9万人。在南向通方面，香港参与机构的投资者持仓市值增长两倍，已超过160亿元。
在客户产品偏好方面，谢佩芳指出，随着“跨境理财通2.0”将可投资范围拓宽至中高风险产品，“南向通”客户的投资行为呈现出显著的多元化特征。资金主要流向三类产品：寻求稳健回报的多元资产配置型产品、聚焦高增长潜力的科技与AI主题基金，以及能提供稳定现金流的较高派息率产品。
她指出，与此同时，“北向通”客户对内地龙头企业的投资兴趣也正逐步提升，相关咨询量明显增加，反映出跨境投资双向互动的积极态势。
展望未来，谢佩芳期待跨境理财通能在个人投资额度上进一步提升，并进一步拓宽可投资产品的范围。她指出，目前包括私募资产、对冲基金及部分结构较复杂的产品尚未向投资者开放。在市场利率可能逐步下行的背景下，引入另类投资将有助于补足客户在资产规划方面的多元需求。
跨境理财通推动资管规模成倍增长鑫旺资管
《21世纪》：自跨境理财通进入2.0阶段以来，你们的客户数量以及AUM(资产管理规模)有什么变化？具体增长有多少？
谢佩芳：跨境理财通2.0的推出，在客户数量、客户活跃度及资产管理规模等方面均带来了显著提升。值得关注的是，与1.0阶段相比，跨境理财通2.0主要有两大关键变化：一是产品范围进一步拓宽，为客户提供了更丰富的投资选择；二是跨境投资额度有所提高，从而推动了资产管理规模的倍数级增长。
但对我们而言，跨境理财通从1.0到2.0最大的转变在于，客户从“想投资”阶段，到目前能够真正将理财落实到实际行动中。对客户而言，他们不再局限于单一产品的购买，而是更倾向于进行整体资产配置。我们发现，客户愿意倾听我们的介绍和建议，重新审视自己过去的理财方式，并在此基础上进一步拓宽投资视野。因此，我认为跨境理财通2.0的推出是一个非常积极的进步。
我们银行目前在跨境理财通业务上，主要与内地3家银行建立了合作对接关系。在跨境理财通1.0阶段，参与的客户整体相对较少，市场也比较平静。到跨境理财通2.0阶段，我们的客户数量获得了10倍增长。
《21世纪》：随着可投资品类的不断拓展，在产品端方面你们有怎样的布局？就你的观察而言，哪些产品最受南向通或北向通客户青睐？
谢佩芳：随着可投资范围的拓宽，DBS在产品布局上也相应进行了优化。跨境理财通2.0开放了更多中至稍高风险等级的产品，让客户可以参与到国际市场的多元化投资中。
南向通客户方面，目前较受欢迎的主要是这几类产品：首先是多元资产配置型产品。这类产品不仅涵盖股票，也包含债券，由基金经理根据市场情况调整配置比例。客户普遍反馈这类产品比较省心鑫旺资管，无需自行调整配置。第二个是主题型投资产品，特别是围绕科技、AI等领域的主题基金，这类产品受到不少客户的关注。第三个是以股息为导向的产品。无论市场热点如何变化，客户始终重视实际收益。一些具备较高派息率的基金或收益型产品，也受到不少南向通客户的青睐。
北向通客户方面，随着人工智能等技术的发展，我们注意到他们对于内地龙头企业的股票投资兴趣正在逐渐提升，相关咨询量有所增加，开始关注是否有相应的资产配置方案可供选择。
券商加入跨境理财通带动良性竞争
《21世纪》：跨境理财通2.0引入券商作为参与主体，这对整个跨境理财通带来了哪些活力，你们需要和券商进行哪些合作，从而为客户带来差异化服务？
谢佩芳：券商加入跨境理财通，能够为整个市场带来新的活力和良性竞争。我们始终关注券商在平台化运营、数字渠道以及客户响应速度等方面的优势。银行的差异化价值主要体现在严格的风险管理与合规体系上。在监管框架下，银行习惯于扮演“守门员”角色，因此在客户风险控制、产品筛选及内部合规管理等方面始终恪守严格标准。从这个角度看，银行与券商各有侧重，客户也会基于自身需求做出选择。
我们也注意到，客户愿意把一半的资金放在券商，一半留在银行。这类客户通常也认识到，银行在服务的全面性与国际化方面具有独特优势。比如我们有CIO(首席投资官)，会定期为客户提供最新的市场动态。虽然券商与银行是在同一个渠道上竞赛，但在功能上可以互相补充不足，我们期待在未来探索与内地券商更多合作的可能性。
《21世纪》：星展银行对于未来跨境理财通3.0有什么期待？
谢佩芳：首先我们期望在额度方面能有进一步的提升。客户的资产在不断增加，对于高资产客户来说，他们反馈当前能够跨境投资的资金十分有限，因此我们希望针对个人的额度能够进一步上调。
其次，我们希望进一步拓宽可投资产品的范畴。比如我们注意到客户对黄金存在配置需求，不少人会购买实物黄金，但目前缺乏黄金投资类产品，可能因为被归类为高风险产品而未被纳入。
第三点是关于另类投资的开放。目前，包括私募、对冲基金以及部分结构较复杂的产品在内，尚未对投资者开放。随着市场利率可能逐步下行的情况，另类投资有望补足客户资产规划的需求。
《21世纪》：现在全球利率开始转向的背景下，你对于明年的资产投资和资产配置，有什么建议？
谢佩芳：根据我们CIO(首席投资官)的观点，我们对于明年在科技领域的配置整体持乐观态度。人工智能的发展不会止步于当前阶段，将持续进步，从而创造更多投资机会。在股债配置方面，具体取决于投资者的风险偏好。如果明年进入逐步降息的周期，不论是股票还是债券，均有望为客户带来收益。对于相对保守的客户，我们建议配置一定比例的固定收益类资产，在降息环境中，不仅能提供利息收入，也有望实现资产增值。股票配置可继续关注高科技领域，或适当增加全球范围的配置。
《21世纪》：你觉得大湾区内地城市的投资者，在投资理念和风险偏好等方面有什么特点？
谢佩芳：大湾区内地客户具备开阔的国际视野鑫旺资管，他们不局限于单一的投资标的。例如，今年人工智能兴起后，他们很快便来咨询相关投资机会，同时也乐于将目光投向全球，这与我们提供的国际化投资及理财产品接轨，能够促进我们之间更加良好的互动。
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